A股“春季躁动”行情来了?

A股“春季躁动”行情来了?

  1、A股延续相对强势,下行空间有限  1月4日中国央行宣布全面降准,释放流动性约8000亿。

在全面降准利好刺激下,当日大盘放量涨逾2%,A股情绪面有较大提振。 上周市场走势依旧较强,上证综指继续反弹%,持续放大的成交量显示有增量资金开始入场。

风格指数方面,主要指数本周均收红,中小板指表现最佳,上涨%。   长期配置角度看,市场的政策底和估值底比较明确,下行空间较为有限,向上空间和弹性都在放大。 但短期衡量的话,行情以超跌反弹为主,仍需要关注市场反弹节奏,预计市场大概率区间震荡。   综合来看,市场逐步放量构筑双底,上行集中在超跌反弹个股中,权重股在获利盘压力下大多出现回调。

市场风格仍以超跌反弹为主,可适当关注公司质地良好但是前期流动性折价较多的个股;操作节奏上,由于热点持续性仍然不佳,适当低吸,谨慎追高。 数据来源:Wind,截至2019年1月11日  2、通信、电力设备领涨  上周中信一级行业均收涨。 通信、电力设备、电子元器件涨幅领先,分别上涨%、%、%。

  股方面,政策指引的5G、新能源汽车等表现较佳。 不过,需要注意的是,受板块持续性的影响,或对后续行情形成一定阻力。

  图一:通信、电力设备涨幅领先数据来源:Wind,中信一级行业分类,截至2019年1月11日  3、重要数据及事件  中国12月如期回落,通缩风险加大  中国国家统计局周四公布,2018年12月(CPI)同比上涨%,为六个月最低水平;环比持平。 12月工业生产者出厂价格指数(PPI)同比上涨%,创2016年9月以来最低值,环比下降%。

  尽管蔬菜价格季节性回升,但由于猪肉等食品价格回落、叠加拉低非食品分项,CPI增速回落符合预期。

考虑到蔬菜涨价的季节性因素难以持续,猪肉、粮食等食品价格和油价等非食品价格分项上涨压力不大,未来CPI超预期回升的概率不大。   PPI回落主要受大宗商品价格下降拖累。 受燃料动力和黑色金属材料价格下降影响,工业生产者购进价格同比上涨%,较上月大幅回落个百分点,在经济周期回落、信用收缩拖累投资的背景下,未来PPI可能继续下行。   当前国内供需都较弱,商品价格反弹力度有限,通缩风险犹存,叠加美元走弱,政策空间加大。 未来有望继续降准,货币仍将维持宽松。   图二:12月CPI如期回落,PPI通缩风险加大。